למרות שאינפלציה החלה לעלות בעולם בשנת 2021, רוב הבנקים המרכזיים הגדולים, כולל הפדרל ריזרב בארה"ב והבנק המרכזי האירופי, החלו בסדרת העלאות הריבית רק בתחילת ובאמצע 2022. הבנק המרכזי של אנגליה אכן החל להעלות ריבית בסוף 2021, אך זה לא ייצג שינוי גלובלי רחב ומשמעותי שהתחיל ב-2021 עצמה. השינוי המהותי מסביבת ריבית אפסית לריבית גבוהה יותר התרחש בעיקר ב-2022-2023.